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  • 在国内投资者的眼中,大家经常听到的就是巴菲特、芒格、索罗斯或者达里奥这些耳熟能详的投资大咖。事实上,行业有一些被大家低估或者忽视的大神级人物存在。今天想和大家介绍可能是最被大家低估的投资大神级人物:斯坦利.德鲁肯米勒。

    斯坦利.德鲁肯米勒是索罗斯门徒,一手策划了阻击英镑和东南亚的金融危机。索罗斯良好的业绩中,很大一部分来自德鲁肯米勒。德鲁肯米勒取得了极少数的30+30的业绩:30年中业绩复合收益率达到了30%!更让人震惊的是,这其中没有任何一年亏损。在120个季度中,他只有5个季度亏过钱。

    01知遇伯乐索罗斯
    在遇到索罗斯之前,德鲁克米勒已经在投资界建立了美誉,掌管着自己的杜肯资本管理和德雷福斯基金。他于1980年成立杜肯资本管理,当时年仅28岁,到2010年宣布关闭杜肯资本管理时,公司资产已经超过120亿美元。
    1988年9月,德鲁肯米勒被索罗斯相中,受邀成为量子基金的基金管理人之一。两人在投资方面有惊人相似之处:全球性的视野、纯熟灵活的策略和大手笔交易的风格,以至于索罗斯惊呼:“我找到了我的克隆人。”

    索罗斯对德鲁肯米勒产生了很大的影响,其中重要一条是“重要的不是你的决定正确还是错误,而是当你正确时能盈利多少,当你错误时亏损了多少。”德鲁肯米勒交易手法与索罗斯相似,他也同时持有股票多头及空头进行对冲,并利用杠杆比例交易期货和外汇。

    02策划了阻击英镑
    1992年的8月,德鲁肯米勒在英国房地产分析师告诉他,英国经济很快会进入衰退,英国行业的不断加息已经导致房地产市场接近崩盘的边缘。同期,德国央行行长已经明确表示了对于英国的敌对情绪。德鲁肯米勒很快敏锐的发现做空英镑的机会。
    德鲁肯米勒意外的发现从东欧回来的索罗斯,马上将这个想法告诉索罗斯:我准备做空价值55亿的英镑,并且买入德国马克。我们的基金将满仓进行这一笔交易。这时候的索罗斯突然站了起来,表示困惑。既然你认为这是一笔50年一遇的机会,100%的仓位太少了吧,我们应该用200%的仓位去做。
    这就是德鲁肯米勒和索罗斯的完美结合。两人都相信全垒打的投资模式,但索罗斯会在确定的机会前,用更大的仓位去做。德鲁肯米勒总是能找到市场无法发现的宏观交易机会,索罗斯能做的就是扣动大扳机。

    03退隐金融界,转战政治与慈善
    2010年8月19日,德鲁肯米勒突然宣布退休,结束30年金融战场的“戎马生涯”。德鲁肯米勒表示,对自己在2010年市场波动期间的表现感到失望,杜肯资本管理公司于2011年2月结业。
    退隐后,德鲁肯米勒在政治领域变得越来越活跃,曾为共和党多名候选人的竞选活动捐款,包括克里斯·克里斯蒂、杰布·布什和约翰·卡西奇。他还是非盈利儿童关爱机构“哈莱姆儿童地带”(Harlem Children's Zone)主席,该机构帮助17,000多名儿童和成年人。
    近年来,德鲁肯米勒对国家橄榄球联盟下匹兹堡钢人队的特许经营权表示了兴趣。然而,在2008年底,德鲁肯米勒撤回了收购足球队的要约。德鲁肯米勒经营着一家家族理财室,用来投资他总计40多亿美元的财富。


    04德鲁肯米勒的睿智
    所以,德鲁肯米勒给其它交易人留下什么智慧箴言?
    首先,他认为当你获利时,应该继续积极进取。但很多基金经理一旦在年初盈利,就往往对他们交易获利入帐结束。德鲁肯米勒认为当你在行情顺利得心应手地交易时,要充分利用当前的优势。
    第二,他回忆事业起初,他写了一份关于银行业的报告。他对自己的工作很自傲,可是研究主任在读了这份报告后对他说这份报告没用。报告可能包含了所有引人入胜的基本数据,但它并没有阐述什么使股票上涨和下跌。之后德鲁肯米勒就把自己的分析集中到寻找与确认跟股票涨跌有密切关系的因素上,并表示很多分析师仍然不会这样做。
    第三,德鲁肯米勒强调你必须要最大限度地取得成功。无论你成功或者失败了多少次,如果你对交易坚信不疑,你会想要积极进取。另一方面,他提醒不要使用过多杠杆。杠杆过度会使良好的交易仍可能蒙受重大损失。
    最后,他告诫利用估值选择进入市场的时机。对于德鲁肯米勒,至关重要的两个因素是流动性分析和技术分析。估值可能会告诉你市场波动程度,但流动性可以刺激市场波动而技术分析可以用于探测流动性。






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